内外棉纱价差拉大走势看法有分岐台闽苣苔

内外棉纱价差拉大走势看法有分岐

据统计2014年9月，巴基斯坦出口棉纱6.23万吨，同比减少4.1%，环比增加13.12%，2014/15年度一季度巴基斯坦累计出口棉纱16.22万吨，同比减少16.22%，出口棉布3.68亿米，同比减少19.31%。而2014年9月份越南的纺织服装出口金额为19.42亿美元，同比增加17.13%，2014年1月至9月，越南的纺织服装出口金额累计为157.09亿美元，同比增加18.49%，同样，印度9月份棉纱、棉布、纺织品服装的出口数据也很疲软，印巴等纺织传统强国纱布等出口的竞争力继续减弱，而以印尼、越南、墨西哥、泰国、孟加拉国等国为代表的“中生代”棉纺企业的“抢位夺班”趋势明显加强。业内分析，相较中国、印度、巴基斯坦等棉纺大国，新兴的东南亚、南美、非洲国家在人工成本、设备更新以及原料全球采购上的优势渐强，不仅低档、低支、低利润的订单向东南亚、南美等转移，C32S、C40S棉纱、布和纺织品服装的产销形势也很乐观，随着越南、印尼等加入TPP（跨太平洋伙伴关系协议），对美及欧盟出口的渠道进一步拓宽，关税也进一步下降，中国、印巴等国家面临的冲击和出口压力更大。　　据了解，10月中下旬以来，国内棉花现货报价持续下行（从16500-17000元/吨下滑至14500-14800元/吨），而棉纱的下调幅度明显低于棉花，中小棉纺织厂纺纱利润状况“由负转正”，开机生产的纱厂积极从新疆棉企厂内或各港口保税库、公共型仓库采购皮棉，保持生产正常进行。如10月中旬以来疆内监管仓库站台提货价稳定在14500-14700元/吨（主体品级3128，毛重结算），一般纺C32S棉纱的各项加工费用约4200-4500元/吨，耗棉比例按1.05计算，一吨棉纱在不计财务费用的情况下出厂成本约20500元/吨左右（税费差4%），若财务费用按2-3个月计算，C32S纱的出厂成本在20800-21000元/吨，而11月上旬以来江浙、山东等地轻纺市场C32S棉纱的报价集中在22500-22800元/吨，再扣除500元/吨左右运费，棉纺厂利润一般在1000元/吨以上，但由于低等级皮棉同高等级棉的差价没有拉开，纺C21S及以下棉纱的利润明显低于C32S、C40S及以上支数棉纱。　　据江苏、浙江、广东、山东等地一些棉纱贸易企业反映，10月下旬以来由于抵中国主港的C32S以下进口棉纱的数量较9、10月份有较大增长，寄售棉纱的总量呈现触底反弹，特别是巴基斯坦、印度、印尼、泰国等产地的低支棉纱，再加上ICE期货、外棉现货CIF报价也呈高位振荡下滑的趋势，而中国中小纱厂的开机情况有所好转，因此进口C40S以下外棉的报价有较大幅度的下跌，幅度一般在300-500元/吨。而高支纱由于港口保税区、内地仓库高等级棉花供应短缺（2014/15年度新疆棉受入库公检、汽运费用大幅上涨以及“三丝”等问题影响较大）而保持弱势稳定。11月6-8日，广东、浙江等地OE10S、C21S巴基斯坦、印度纱清关后报价16500-17500元/吨、20500-21000元/吨，较同支数国内中型厂家报价低300-500元/吨，如果再考虑到进口棉纱毛重结算，而国产纱一般公定结算，实际国内外纱差价已达到800-1000元/吨。目前国内棉纺织厂产销形势出现分化，一方面一些中小纱厂因C32S及以下低支纱报价跌幅较大而对上游棉花等原材料的承受能力非常有限，特别是对14000元/吨以上的新棉价格无法消化，因此认为棉价偏高的呼声一直没有间断；另一方面C40S以上支数棉纱因受进口棉纱冲击小，价格波动幅度低，对高等级棉花的需求处于平稳状态，对棉价的消化吸收能力比较强，普遍认为棉价已处于“中游”，表现在“下跌空间有限，上涨空间不足”。11月8-10日国产C40S、JC40S棉纱的报价集中在23500-23800元/吨、26500-27000元/吨，而进口印度、印尼C40S纱的人民币报价仅25500-25800元/吨，且港口寄售量不多。　　据青岛、张家港、广东佛山等地的棉纱贸易商反映，由于ICE期货近月合约持续在62-65美分内振荡，全球棉花供需压力随中美印三国的大量上市而陡然上升，再加上消费市场回暖的过程“一波三折”，外商和中国进口商普遍认为ICE主力仍将下试62、60乃至58美分关口，因此外棉，特别是印度棉、巴基斯坦等国棉花价格仍有下滑3-5美分/磅的动力，棉纱出口报价和CIF价格也有下滑空间，因此10、11月份中国买家订购C32S、C40S及以上支数棉纱的热情不断恢复，而对OE21S、C26S以下支数棉纱的需求却持续降温，一方面是港口低支纱寄售量10月份以来呈小幅回升态势，而且一些贸易商为了加快出货，低价货频繁出现，市场成交价比较混乱；另一方面下游织布厂、面料厂、服装厂已开始着手接2015年春夏季订单（轻薄为主），棉纱需求以C32S及以上居多。据了解，由于一部分棉花进口企业、中间商逐渐退出外棉业务，转而向进口棉纱、进口棉布甚至服装方向调整，导致整个行业呈现“头轻脚重”的格局，上游棉花基本被外商、大型进口棉花企业（一般有配额或与大型棉纺织企业有稳定的合作关系）所垄断，中小棉商陆续被边缘化乃至淘汰，而一些外商操作棉花和棉纱，产品种类丰富，在价格和索赔等各环节也较国内企业更便捷、更具优势。　　对于外纱的走势，进口商家、中间商和布厂的看法分岐比较大，关键因素是国内棉价是何时触底，一方面由于内地区域性直补政策刚刚出台，棉农惜售情绪稍有缓解，但因天气原因、品种原因无论内地还是新疆籽棉、品级品质、单产均有不同程度的下滑，如果2015年棉花进口配额政策从严从紧执行，国储棉在“除非棉花紧缺”的情况下才轮出，那么国内棉花供应压力并不大，特别是高等级花或“供不应求”，因此C32S及以上高支纱即使下滑空间也比较有限；另一方面随国内大中小型企业的生存能力分化，一些江浙、山东、广东、河南、河北和湖北等地的中小棉纺厂只能减产、停产直至倒闭，因此低支数、低价格的外纱将继续充斥、占领中国市场，中国企业的“地盘”逐渐收缩至C40S及以上，很可能出现“低支纱补降，而高支纱持稳甚至走强”的反向行情。

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