冷库导致肉制品淡旺季不在凹叶球兰

冷库导致肉制品淡旺季不在？

目前东兴证券公布了金字火腿调研快报。

三公消费对酒店渠道的销售影响显著

2013 年公司酒店渠道销售占比12%,2014 年一季度酒店渠道销售占比已经下降到4.85%。从大的方面看,火腿传统的消费多是礼品消费,现在要往家庭消费端引导,商超终端是最主要的渠道。金字火腿传统火腿公司已经是龙头,未来会去整合,可能2-3 年传统火腿行业整合。特色肉制品主要是香肠、腊肉、五香牛肉等,主要是因为在电商渠道中这些产品走量最大,并且相比火腿没有明显淡旺季。

目前公司库存火腿约110 万条,存货市值约2 个多亿。2014 年公司原先并没有计划大量储藏原材料,但一季度猪价下跌到历史低位,公司正在加大原料储备,全年计划采购原料腿110 万条,目前已经采购40 万条原料腿。2015 年猪价同比幅上升是大概率事件,传统火腿有10 个月的生产周期,低价原料带来的盈利增长将在2015 年体现。

公司冷链业务2013 年7 月开始运营,一期冷库储藏能力6 万吨,二期建设完成后会达到10 万吨。公司建设冷库的最初目的是为了公司自用,目前火腿产能并没有完全释放,冷库业务也对外经营。今年猪价便宜,冷库的储备冻肉功能也得到发挥。近期公司向双汇采购了两批猪肉合计2300 吨,有了冷库就可以做平滑成本的工作。

肉制品企业渠道转型中,电商渠道快速增长

金字火腿电商渠道2011 年11 月开始运作,当时就2-3 个人的团队,2012 年才开始建团队,现在的团队有16 个人。公司的电商还是依托第三方来运作,通过第三方平台的收入占比在80%以上,主要是天猫、京东、1 号店等, 但b2c、b2b 和c2c 的模式都有,全网来看网上销售店已经有20 多个。

公司移动电商增长很快,2012 年通过移动平台销售的占比8%,2013 年移动平台销售占比到20%。公司也会重点在移动电商布局,在天猫、京东等电商的移动平台推广。下一步要利用微信、微薄社会化媒体做营销。2012 年电商渠道销售额1000 万,2013 电商渠道销售额2000 万,2014 年前4 个月电商渠道销售额超过800 万,2014 年的销售目标还是翻倍。公司电商渠道的模式还是产品销售,2011 年开始电商渠道一直都是盈利的,盈利总额不高,扣除所有费用后,净利率水平在12%-15%。

2004 年,全国火腿行业公司大约有100 家,2010 年火腿行业开始走下坡路,目前全国火腿生产公司也只有50-60 家,实际能开工生产的40 家左右。公司的火腿市场份额已经接近40%。预计2014 年、2015 年可能是火腿行业最差的阶段,未来行业内厂商数量可能会下降到10 家左右,2016 年后行业格局会发生重大转变。未来2-3 年将会是行业并购的好时机。

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